外汇交易提醒：通胀降温打击美联储鹰派押注，欧元区今冬恐陷衰退，欧元涨幅或受限

北京时间周一（11月14日）亚市早盘，微涨，目前交投于106.66附近。美元上周五连续第二天全面下跌，因投资者青睐风险较大的货币，此前有迹象表明美国的通胀正在降温，这增强了美联储可以放缓大幅加息的理据。

美元指数上周四已遭到抛售，因数据显示，美国10月消费者物价同比增长7.7%，这是1月以来最慢增速，低于8%的预期。美元上周五续跌，收跌1.33%，报106.42。策略师们表示，过去两年中，美元的长期涨势吸引了众多美元多头，导致仓位拥挤，上周四的数据让他们中的很多人开始寻求快速退出。纽约Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler说：“这不仅仅是短期趋势追随者、动能交易者不得不出脱仓位，而且一些长期的结构性美元多头头寸也不得不出脱。”

Janus Henderson Investors的全球固定收益主管Jim Cielinski上周五在路透全球市场论坛上说：“美元是那些被极端高估的市场之一，我们很有可能已经看到了峰值。”

不过，一些策略师警告说，美元空头仍然容易受到近期可能出现的反弹影响。Bannockburn的Chandler说：“是的，更多的人已经相信美元已经见顶，但走势如此之急，我提醒人们不要去追赶它。”

上周五的调查数据显示，美国消费者信心在11月有所下降，受通胀和借款成本上升的持续担忧影响。

上周五兑美元一度触及近两个半月高位1.1854，最后收涨1%，报1.1831。此前英国数据显示，在截至9月的三个月中，尽管仍在进入一个可能是长期的衰退期，但经济收缩程度没有预期得那么大。

数据显示，英国9月三个月滚动GDP环比为-0.2，前值-0.3%，预期值为-0.5%。

11月13日，英国财政大臣亨特在媒体专访中说，他将在数日后发布的预算计划中明确增税方案，以恢复公共财政状况及减小可能出现的长期衰退所致影响。

上周五兑美元收涨1.40%，报1.0352。欧洲央行的加息预期提振欧元，但经济衰退风险恐限制欧元涨幅。

IMF主席格奥尔基耶娃上周表示，明年全球经济将变得特别困难，欧盟一半甚至更多的成员国将陷入衰退，欧洲央行必须加息以对抗通胀。

11月11日，欧洲央行管委霍尔茨曼称，在12月的会议上将加息，可能是50个基点，也可能是75个基点，一切都是开放的。他还表示，12月的决定将取决于数据和欧洲央行的预测。 

欧盟上周五下调了对2023年欧盟范围的经济预测，警告欧元区可能在今冬陷入衰退。而通货膨胀在今年年底达到峰值后，将缓慢回落。

欧盟执委会表示，能源价格的上涨和巨大的不确定性将使欧元区和欧盟大多数成员国的经济在今年最后一个季度陷入衰退。该机构称，经济活动的萎缩将在2023年第一季度继续。 预计欧洲将在明年春季恢复成长。 

欧委会预计，2023年欧盟和欧元区经济成长仅0.3%。 而今年夏天欧盟机构对欧盟和欧元区明年的增长预测还分别为1.5%和1.4%。

上周五收跌2.27%，报0.9411，此前瑞士央行行长乔丹上周五表示，该行准备采取“一切必要措施”，将通胀率回落至0-2%的目标范围。

上周五，对风险敏感的和纽元兑美元分别收涨1.31%和1.58%，报0.6705和0.6116。亚洲放宽了一些曾非常严格的疫情限制措施，包括缩短对病例密切接触者和入境旅客的隔离时间，这进一步推动了投资者的风险偏好。

重点大事前瞻

周一需要关注的大事件：加拿大央行、英国央行、美联储和欧洲央行组织举行一场有关经济、财政与央行业务的多样性、公平性和包容性的会议，至11月15日；OPEC公布月度原油市场报告。

周二凌晨需要关注的大事件：欧洲央行副行长金多斯发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

机构观点汇总

1．北欧联合银行：欧元兑美元短期或进一步走高，但三个月后料跌至0.97 

①北欧联合银行经济学家表示，美元通常在冒险时期走弱，而市场可以在未来几周看到这种情况。预计美元在非常短期内可能会进一步走弱，欧元兑美元料在12月初之前升至1.05。尽管如此，该行仍预计三个月后欧元兑美元将跌至0.97；②经济学家们表示：“鉴于工资的高增长和劳动力市场的紧张，美联储对抗通胀的努力仍未结束。美联储明年加息的幅度可能超过我们和市场目前的预期。欧元和美元之间的息差可能会有打压欧元兑美元走低。此外，更高的利率也意味着避险情绪可能在未来三个月重新回到市场，导致欧元兑美元走低”

2．美国银行：投资者还没准备好预测美元见顶

①美国银行11月外汇和利率信心调查显示，投资者还没有做好预测美元触顶的准备。调查中只有16%的投资者认为美元已经见顶，而26%的投资者预计美元将在2023年第一季度见顶；

②美银分析师在调查中表示，尽管有初步迹象显示有兴趣重新涉足新兴市场，但投资者更相信美元在短期内会企稳。然而，他们表示，新兴市场人气改善、现金水平较高以及10月份美国通胀数据低于预期，可能会导致美元进一步走低

3.City Index：美元有望获得一定支撑

①在美联储12月中旬的政策决定之前，市场将收到另一份就业报告和通胀报告，近期趋势的任何逆转都可能引发美元强劲反弹；

②City Index市场分析师拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示， 交易员们正在惩罚美元，并将在稍后提出问题。但重要的是，不要把一切都归咎于一份通胀报告；

③他还表示， 还有许多其他风险可能破坏风险反弹，为美元提供一些支撑

4．法农信贷银行：英镑尚未走出困境，但波动性将有所缓解

①法农信贷银行经济学家对近期的英镑走势持谨慎倾向。英国主权信用风险的降低、脱欧担忧的消退以及英国金融状况的缓解，可能会在短期内继续压低英镑波动率。然而，最新的事态发展并不意味着英镑已经脱离险境；

②事实上，该行认为英国财政大臣亨特本周将宣布的激进的财政紧缩措施将使本已疲弱的英国经济前景变得更加糟糕。然而，在近期内，经济急剧下滑的前景可能意味着，英国央行将让仍相对鹰派的市场加息预期失望。因此，法农信贷对英镑前景持谨慎态度。